RATIOS FINANCIEROS

RATIOS FINANCIEROS

ANALISIS ROE

RENDIMIENTOS DEL CAPITAL

Estima el rendimiento obtenido de la inversión de los propietarios en la empresa.

Totalidad de utilidades o contraprestaciones (dinerarias o en especie), que provengan directa o indirectamente de los elementos patrimoniales de los que es titular el sujeto pasivo, y que no estén afectos a actividades empresariales o profesionales. Se dividen en rendimientos del capital inmobiliario los provenientes de bienes inmuebles, rústicos o urbanos o de derechos reales que recaigan sobre los mismos y en rendimientos del capital mobiliario los que provienen principalmente de acciones y obligaciones.

FORMULA

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS

Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles, también conocido como rendimiento de la inversión.

Esa razón financiera nos muestra la eficiencia en la aplicación de las políticas administrativas, indicándonos el rendimiento obtenido de acuerdo a nuestra propia inversión.

FORMULA

MULTIPLICADOR DE CAPITAL

El multiplicador de capital, es el apalancamiento obtenido con el capital del negocio. Nos dice, cuánto de activos se ha logrado financiar con el capital aportado por los accionistas. La fórmula para hallarlo es muy simple.

FORMULA

UTILIZACIÓN DEL ACTIVO (ÍNDICES DE ROTACIÓN)

ROTACIÓN DEL ACTIVO

La rotación de activos es un ratio financiero que mide el grado de eficiencia de una empresa en el uso de sus activos para generar ingresos por ventas.

Las empresas con bajos márgenes de beneficio suelen tener un elevado grado de rotación, mientras que aquellas con márgenes altos lo tienen bajo. Las empresas del comercio minorista tienden a tener ratios de rotación muy elevados por motivo de la fuerte competencia en precios.

v "Ventas" es el valor de las "ventas netas".

v "Activo total neto medio" es el promedio del valor de los activos totales del balance de la empresa entre comienzo y el final del período fiscal.

En términos generales muestra las veces en que el activo es capaz de generar ventas

FORMULA

ROTACIÓN DEL INVENTARIO

La rotación del inventario corresponde a la frecuencia media de renovación de las existencias consideradas, durante un tiempo dado. Se obtiene al dividir el consumo (venta, expediciones...), durante un período, entre el valor del inventario medio, de ese mismo período.

v Costo de mercadería vendida: Son las unidades vendidas durante el periodo, pueden expresarse en unidades físicas o en unidades monetarias; en este último caso, la cifra debe reflejar el coste de las ventas (o las ventas a precio de coste), no los ingresos por ventas, pues distorsionaría el resultado.

v Inventario promedio: Son las unidades almacenadas por término medio durante el periodo, igualmente pueden expresarse en unidades físicas o en unidades monetarias, a su valor en el almacén

La rotación de inventarios se determina dividiendo el costo de las mercancías vendidas en el periodo entre el promedio de inventarios durante el periodo.

FORMULA

NÚMEROS DE DÍAS PARA VENDER EL INVENTARIO

Días requeridos para que la empresa convierta sus inventarios en cuentas por cobrar o efectivo.

FORMULA

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Establece el número de veces que las cuentas por cobrar rotan en el transcurso de un año y refleja la calidad de la cartera de una empresa.

Relaciona la adquisición de activos proveniente de las ventas al crédito, con las cuenta de futuros ingresos

Se obtiene de dividir el importe de las ventas netas entre el saldo a cargo de clientes. De esta forma, se determina el número de veces que los saldos de clientes se han recuperado durante el ejercicio.

FORMULA

PERÍODO DE COBRANZA

Mide el número de días que por término medio tardan los clientes en pagar, es decir el tiempo que transcurre desde la venta hasta el cobro.

FORMULA

A menor número de días para cobrar mejor para la empresa, pues interesa cobrar pronto de sus clientes y pagar tarde a sus proveedores.

PERIODO DE PAGO

Mide el número de días que por término medio se tarda en pagar a los proveedores, es decir, el tiempo que transcurre desde la compra hasta el pago.

FORMULA

A mayor número de días para pagar mejor para la empresa, pues la empresa está aprovechando al máximo el crédito que le ofrecen sus proveedores. Pero debe tenerse en cuenta las legislaciones vigentes sobre el pago a proveedores para no incurrir en multas por incumplimiento de los plazos.

DÍAS DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS

Es la rotación de inventarios medido en días, para ello simplemente dividimos 365 días por el valor anterior para obtener los días de rotación de inventarios.

FORMULA

Mide cada cuántos días se produce la rotación de inventarios. Se utiliza conjuntamente con el ratio anterior para tener una mejor visión sobre el número de veces al año que se vacía el inventario para la venta y cada cuántos días se produce esta rotación.

CICLO ECONÓMICO

Una herramienta muy común, utilizada por los Funcionarios de Negocios de las Entidades Crediticias, para evaluar las necesidades de liquidez de los potenciales prestatarios, es el Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE) del negocio.

El ciclo de conversión de efectivo del negocio se compone de tres elementos:

Días promedio de inventario (DPI)

Días promedio de cobranzas (DPC)

Días promedio de pago (DPP)

Su fórmula es la siguiente:

CCE = DPI + DPC – DPP

La interpretación es como sigue: Si los Días Promedio de Inventario (DPI) y los Días Promedio de Cobranza (DPC) superan los Días Promedio de Pago (DPP), la empresa tendrá ciclo de conversión de efectivo (CCE).

Dicho de otra manera, sí los días de crédito que se recibe de proveedores (DPP) son insuficientes para financiar el crédito que se otorga a clientes (DPC) y los días que se mantiene la mercadería en almacenes (DPI), la empresa tendrá ciclo de conversión de efectivo (CCE). Sí es así, requerirá de préstamo para capital de trabajo, a menos que financie sus necesidades con recursos propios, es decir, con patrimonio (capital y resultados acumulados).

FORMULA

EFICIENCIA OPERATIVA (estado de resultados expresado como porcentaje)

RENTABILIDAD

Mide la rentabilidad después de impuestos de todas las actividades de la empresa, independientemente de si corresponden al desarrollo de su objeto social.

Es la capacidad de producir o generar un beneficio adicional sobre la inversión o esfuerzo realizad.

FORMULA

RENTABILIDAD ECONÓMICA

Mide la tasa de devolución producida por un beneficio económico (anterior a los intereses y los impuestos) respecto al capital total, incluyendo todas las cantidades prestadas y el patrimonio neto (que sumados forman el activo total). Es además totalmente independiente de la estructura financiera de la empresa.

Esta cifra expresa la capacidad que una empresa tiene para realizar con el activo que controla, sea propio o ajeno. Esto es, cuántos bolivianos ganan por cada boliviano que tiene.

FORMULA

RENTABILIDAD FINANCIERA

En economía, la rentabilidad financiera o «ROE» (por sus iniciales en inglés, Return on equity) relaciona el beneficio económico con los recursos necesarios para obtener ese lucro. Dentro de una empresa, muestra el retorno para los accionistas de la misma, que son los únicos proveedores de capital que no tienen ingresos fijos.

La rentabilidad puede verse como una medida de cómo una compañía invierte fondos para generar ingresos. Se suele expresar como porcentaje.

FORMULA

APALANCAMIENTO FINANCIERO (INDICES DE APALANCAMIENTO)

DEUDA AL PATRIMONIO

Este indicador mide el grado de compromiso del patrimonio para con los acreedores de la empresa. No debe entenderse como que los pasivos se puedan pagar con patrimonio, puesto que, en el fondo, ambos constituyen un compromiso para la empresa.

Esta razón de dependencia entre propietarios y acreedores, sirve también para indicar la capacidad de créditos y saber si los propietarios o los acreedores son los que financian mayormente a la empresa, mostrando el origen de los fondos que ésta utiliza, ya sean propios o ajenos e indicando si el capital o el patrimonio son o no suficientes.

FORMULA

TOTAL DE PASIVOS A CAPITAL

Mide la participación de los intereses ajenos en relación a los intereses de los propietarios.

Se refieren a la capacidad de una empresa para cubrir tanto sus obligaciones a largo plazo como sus costos e intereses.

FORMULA

DEUDA TOTAL A ACTIVOS TOTALES

Este índice permite determinar el nivel de autonomía financiera. Cuando el índice es elevado indica que la empresa depende mucho de sus acreedores y que dispone de una limitada capacidad de endeudamiento, o lo que es lo mismo, se está descapitalizando y funciona con una estructura financiera más arriesgada. Por el contrario, un índice bajo representa un elevado grado de independencia de la empresa frente a sus acreedores

FORMULA

INDICE DE SOLVENCIA (LIQUIDEZ)

DEFINICION: Este ratio, también llamado de solvencia corriente, muestra la posibilidad de atender las deudas sin alterar la estructura financiera ni el proceso productivo. Es decir informa sobre la capacidad de disponer de efectivo en un momento dado para pagar las obligaciones. Por lo tanto, aunque tengamos muchos bienes y recursos, si no tenemos facilidades para convertirlos en efectivo para pagar las obligaciones, no tenemos liquidez.

La valoración de este ratio, requiere precisar previamente el plazo de realización de las existencias y de los créditos, e incluso la solvencia de éstos.

Algunos autores consideran que los pagos anticipados no deben incluirse como partida del activo circulante por no constituir concepto realizable en dinero. No obstante, cabe objetar que sí representan fondos que habrán de imputarse a los costes de las operaciones del siguiente ejercicio

FINALIDAD: Grado de Liquidez para hacer frente a los pagos a corto plazo. Valor optimo entre 1 y 2. Si el resultado es mayor que 1,00, hay mas activo corriente que pasivo corriente, y en principio se podrá hacer frente a corto plazo a las obligaciones de pago. Si el resultado es menor que uno, el activo corriente es menor que el pasivo corriente, por lo tanto pueden haber problemas para hacer frente a los pagos a corto plazo.. Si es muy elevado puede influir en los resultados.

FORMULA

SOLVENCIA INMEDIATA

DEFINICION: En ingles quick ratio. La relación que resulta de comparar la suma del activo disponibles de los documentos y cuentas por cobrar a cargo de los clientes y de los valores mobiliarios de pronta realización, con el importe total del pasivo circulante, a fin de averiguar la proporción en que este resulta cubierto con los reglones del activo antes mencionados.

Para calcular dicho “índice” se excluyen los inventarios de materias primas, de elaboración, de productos terminados, de mercancías, de abastecimiento y en general, todos aquellos reglones del activo circulante que no se pueden convertir en dinero de modo fácil y rápido.

Por lo que esta razón mide la capacidad de la empresa respecto a sus deudas a corto plazo y/o a su habilidad de pagar sus deudas y obligaciones cuando esas vencen, con base a sus cuentas y documentos para cobrar a corto plazo

FINALIDAD: Mide el grado de liquidez inmediata.

· Si el resultado es igual a 1, la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo.

· Si el resultado es mayor que 1, la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos.

· Si el resultado es menor que 1, la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

FORMULA

EFECTIVO A PASIVOS CORRIENTES

DEFINICION: Esta razón es la que mide la capacidad de la empresa cuando esta solicita un crédito a corto plazo, es decir, mide la habilidad para cubrir sus deudas y obligaciones a corto plazo, en forma inmediata, es decir, debe cubrir sus deudas en base a su disponible (caja, bancos, valores negociables).

Es un índice más exacto de liquidez que el anterior, ya que considera solamente lo disponible (caja, bancos, valores negociables), que es el dinero utilizado para pagar las deudas y, a diferencia del ratio anterior, no toma en cuenta las cuentas por cobrar (clientes) ya que es dinero que todavía no ha ingresado a la empresa.

FINALIDAD: Analiza los medios líquidos en caja y bancos de que dispone la empresa. Es difícil establecer un valor para todas las empresas, pero se establece como general un valor normal entre 0,1 y 0,3. Un valor muy superior supondría la existencia de recursos ociosos. No obstante, dependerá mucho del tipo de empresa y de la velocidad en que se cobra y se paga.

FORMULA